华泰期货：高硫燃油市聚集构坚挺 盘面流露强于低硫

　　中枢不雅点

　　■ 市集分析

　　上期所燃料油期货主力合约FU2503夜盘收跌0.28%，报3211元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2503夜盘收跌0.61%，报3882元/吨。

　　昨夜原油大幅着落伍反弹，燃料油随之低开；高硫燃料油市集流露强于低硫，当夜小幅低开后保抓在近日价钱高位颤动。高硫燃料油市聚集构保抓坚挺，真金不怕火厂不测锤真金不怕火、近期中东高硫燃油出口低于预期；面前FU仓单量抓续保抓低位，可用于交割的灵验资源不及，近月合约显着受到稀薄推涨；但高硫燃油也面对潜在利空成分，如若矛盾纵欲则不异存在转弱的空间。低硫燃料油近期运转弱于高硫，相沿成分在于四季度出口配额偏紧、国产量大幅下滑；但中期剩余产能充裕、下流船燃需求份额被替代的趋势未改，LU估值改日将面对新的压力。

　　■ 战术

　　单边中性，不雅望为主；恭候高硫燃料油市集边缘转弱的信号

　　■ 风险

　　无

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包袱剪辑：张靖笛