证券时报记者 许盈

　　近日，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝发布了2025年中国股票市集预测讲述。

　　刘鸣镝在讲述中回来了2024年的市况——MSCI中国指数在1~2月一度探底，竣事11月22日飞腾约15%，成为亚太地区发达较好的市集之一。预测2025年，她以为可要点从三个方面眷注潜在的上行契机：第一，2025年3月寰宇两会可能会推出的策略算作，或有助于对冲潜在的关税飞腾所形成的耗损；第二，中好意思相干或将趋缓，时机还有待不雅察；第三，2024年4月12日发布的成本市集新“国九条”，清爽策略关于股权类金钱茂密发展的刚烈复旧。

　　同期，刘鸣镝也提到，2025年中国股票市集不免濒临一些扰动风险，比如关税、好意思元指数保握高位、市集波动性高级。

　　在谋略点位方面，基于基准情形，摩根大通将2025年年底MSCI中国指数的谋略点位设在67点，将沪深300指数的谋略点位定在4200点。在上行情形下，MSCI中国指数、沪深300指数的谋略点位分手为76点、4700点，这意味着二者有望赢得两位数的涨幅。

　　刘鸣镝以为，2025年，高股息股票以及部分红长板块有望发达出色。具体到设置层面，在好意思联储降息预期收缩的布景下，价值股将优于成长股；动力、公用作事可进行超配；奢靡品（可选奢靡、必需奢靡品、原材料）可进行低配；工业和房地产则保握中性。

　　关于金融、通讯就业和医疗保健板块，摩根大通全体保握中性态度，偏好国企红利股。从战术上看，摩根大通以为当先的国有企业（举例券商）有望受益于并购策略推进带来的价值重估。同期，摩根大通看好医疗征战板块，由于同比基数较低以及征战升级出策略利好，可能会带来上行空间。

　　关于奢靡板块，摩根大通以为，指数权重较大的电商股可能会承压，但在奢靡就业规模，举例旅游和考验可能会跑赢大盘；白酒行业则可能在必需奢靡品板块中发达相对过时。在工业板块中，摩根大通相对看好交通运载板块，很是是业务量增长的快递行业。

　　在主题投资契机方面，刘鸣镝暗意摩根大通最看好信息本领主题，这主要成绩于国度安全和本领卓绝赢得策略复旧。

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